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高分红股票回报率超市场 分红板块进入投资区间

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高分红股票回报率超市场 分红板块进入投资区间
* 来源 :http://www.cop-choux.com * 作者 : * 发表时间 : 2018-06-25 06:16 * 浏览 :

  本报讯 由于证监会2011年年末推行强制分红新规,使得上市公司分红在今年尤其受到市场关注。2月伊始,随着年报大幕逐渐拉开,相关上市公司分红方案也渐入眼帘。据Wind数据显示,截至目前,共有25家公司出台了现金分红方案,分红的公司数量较2010年同期明显增多。其中,高分红屡见不鲜,紫光拟每10股派15元,

  东吴证券首席策略分析师寇建勋昨日接受《大众证券报》采访时表示,推行分红有助于推动中国股市。首先,此举有助于机构资金认可市场做多。从过往两次明显的反弹来看,每一次市场反弹都掺着同样一个因素分红,分红正逐渐成为市场的一种催化剂。其次,高分红有助于在股票投资中增加固定收益,能吸引低风险偏好的投资资金入市。再者,高分红若与融资和再融资挂钩,上市公司基于对未来盈利预期的真实考虑,单纯财务报表的行为也将大幅度,而分红制度长期存在,对培养市场良好的融资文化有着至关重要的作用。“此外,对近期市场中对于分红具体举措的讨论,管理层优先选择降低红利税是比较贴近市场现实的一种手段,是一种利好。”

  光大证券最新研究认为,现金分红政策不仅对股市走势有影响且有相当的联动性,而且投资重视现金分红的公司也将会有较大的超额收益。数据显示,以2000年1月2011年12月的涨幅榜为筛选前提,涨幅前20家公司在过去11年间实施分红次数都在5次以上,9家公司实施了10次或以上的分红。另外,中长期内红利股的投资回报远超于上证指数,6年年均超额收益过14%,持续分红公司走势也显著强于沪深300。

  经统计,近三年市场分红最多的是金融和采掘,两者占全市场分红总额的三分之二;分红数量最少的是餐饮旅游、综合、农业等行业,现金分红数量与行业的市场规模成正比。但从分红率来看,位于前列的是黑色金属、交运、公用事业,这几个行业处于产业周期末端,投资需求不旺盛,对资金的需求程度不高;排名靠后的是房地产、建材、信息服务等行业,处于产业扩张阶段,对资金渴求度高制约了分红率。

  “目前25%的市场股息率接近历史高位,银行、采掘、公用事业、黑色金属股息率居前,且周期性行业、金融地产等PB位于历史底部,这是现金分红板块进入投资区间的最好理由。”光大证券策略分析师通过对持续分红及高分红板块的研究发现,公司分红行为受外部约束较少,有较强的性;持续分红板块中的60%具备高分红特征,同时在财务稳健性上持续分红板块好于高分红板块现金流对分红行为有影响但有限,是否盈利对持续分红行为更加重要;分红倍数都处于较高,保障力度高;高分红近年的分红意愿下降,扩张意愿上升。“据此,我们得出筛选分红股票的标准:自上市之日起每年保持分红、分红比率不大于100%、近三年分红率大于10%、近三年无亏损、净现金流出现负的情况少于2次、非金融企业资产负债率小于70%。”

  综合分析,认为银行、钢铁、交运等板块已经具备较大的投资价值,重点关注以持续分红且有高股息率为代表的宁沪高速、工商银行、雅戈尔、大秦铁、宝钢股份、深赤湾A、紫江企业、白云机场、鲁泰A、全聚德。记者 夏明月

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